孙公理,从阿里巴巴“卒业”
发布时间:2020-06-30

  原标题:孙公理,从阿里巴巴“卒业”

  6月25日,日本柔银集团(9884.OT)准期召开年度股东大会,其CEO兼董事会主席孙公理宣布辞去阿里巴巴集团(NYSE:BABA,09988.HK)董事一职。

  “行为董事,吾从阿里‘卒业’了”,孙公理自言这段经历已专门“完善”。与之相对答的,据柔银集团5月18日公告称,马云也将于今日辞任柔银集团董事。

  孙公理与阿里巴阿谀缘于2000年。当时刚刚创办阿里巴巴的马云在追求投资时四处碰钉子,后来经人介绍与孙公理取得有关,并诞生互联网投资史上的一段佳话:交谈不过几分钟,孙公理立刻被马云的“亲炎和理想”打动,决定为阿里巴巴投入2000万美元的资金。就是云云一笔益像有些冲动的直觉式投资,让孙公理和日本柔银最先成为互联网投资界的神话。哪怕在那之后紧随而来的互联网泡沫破灭中柔银的估值一度脚踝斩,而孙公理也错过了摆在眼前的亚马逊、谷歌和Facebook的投资入股机会。

  2014年阿里巴巴在纽交所上市,柔银议决十几年前那笔2000万美元换回的是这家互联网巨头29.5%的股份,单笔投资回报率超过1700倍。也正是这次上市,将马云和孙公理别离捧到中国和日本首富的位置上。截至2020年,柔银即使多次议决销售阿里巴巴股份套现,照样是第一大股东,据报道称持股率为25.2%。

  这次重大的成功奠定了孙公理在投资界的地位,并最后让孙公理在2016年至2017年间,造出了资金池高达1000亿美元的重大无比——愿景一期基金。此后愿景基金“疯狂扫货”,投资优步、滴滴、Wework等数十个公司,涉及互联网、前沿科技、医疗健康、房地产等多个周围,意图将各个赛道的领军者都纳入版图。孙公理一如既去地杀伐武断,据彭博社报道,截止2019年6月,持资1000亿美元的愿景基金已经投出去642亿美元。

  惊人的花钱速度背后,孙公理足够远见但未必候过于激进而显得有些“益高骛远”的投资风格,也表现的淋漓尽致。愿景基金的投资决策人几乎就是孙公理本身一幼我,他期待议决大手笔投资来“整相符”那些看首来注定将支配人类异日生活的周围,比如共享出走以及自动驾驶。孙公理用近乎要挟的形态,强势入股优步,一手把这家题目一向的公司在上市前的估值一度推高到了1200亿美元,但共享出走商业模式的可赓续性在以前几年并异国得到印证,优步最后硬扛着上市,折本看不到终点的同时股价也看不到苏醒的迹象。

  另一个战败案例是共享办公公司WeWork,这是孙公理一手扶持首来,又亲眼看着它崩塌的公司。2017年柔银入股,产品展示并把WeWork的版图拓展到亚洲等地,到2019 年头,WeWork 的估值一度高达 480 亿美元。遵命孙公理的计划,它在上市时的估值本答达到600亿美元。但接下来,故事急转直下,人们没等来WeWork的上市,而是等来了延续串从企业治理到财务外现的公司丑闻,添之优步等公司IPO后的糟糕走势,给共享经济的模式打上问号,WeWork最后上市无看且估值大跌,濒临歇业,甚至让一度想硬着头皮硬撑估值的孙公理打了退堂鼓,撤回了原本的接盘计划。

  一通折腾之后,当初拿着1000亿美元试图大展宏图的孙公理,交出的答卷却是约180亿美元的巨亏。这其中优步和Wework曾被孙公理寄予厚看,却也是拖累愿景基金的罪魁祸首,别离造成了51.79亿美元和45.82亿美元的折本,并且照样深陷泥潭无法自拔。孙公理不得不承认:“愿景基金投资的88家公司中,大约有15家能够歇业,另外15家将隐晦添长,其余的都将归于清淡”。

  孙公理将对阿里巴巴的投资形容为柔银投资组相符中的“明珠”,而这颗明珠原由稀奇的高回报和人民群多喜闻笑见的“孙马配”投资故事,而变得太甚闪烁,袒护了孙公理投资风格的另一壁。其实孙公理从没转折,他能够是互联网世界里最有使命感和远见的投资人,但他的投资手段,却从来都像是一次次豪赌。阿里巴巴那次他赌赢了,但后来的几年,他的手气没那么益,而投资阿里巴巴的光环也终于消逝了。某栽水平上,现在愿景和柔银的局面是一早就被孙公理的投资风格决定了的。

  孙公理在今天脱离阿里巴巴的董事会,足够了某栽象征意义。孙公理最后没能找到下一个阿里巴巴。褪去阿里巴巴为他添持的十级滤镜后,大多终将看到一个激进的赌徒式人物,他的投资人也终将回到基本的财务回报模型来注视对他的信任。而整个走业也将逆思,孙公理和他的愿景模式原形给整个互联网创业周围带来了什么?是如他本身所说,推动了异日更早到来,照样扮演了以前数年互联网投资周围重大泡沫的吹泡泡者?在从阿里巴巴的光环中“卒业”后,这些题目终将迎来答案。

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